【资讯】蓝筹股价值由谁说了算

蓝筹股价值由谁说了算

如果不是淡马锡抛售中国银行和中国建设银行，国内蓝筹股迎来的都是好消息：不仅证监会再三强调蓝筹股价值，明星基金经理王亚伟也突然看多银行股，加上逾500亿沪深300ETF(交易所交易基金)的资金配合，A股行情貌似要向蓝筹股行情转换。　　但一些问题随即产生：淡马锡为何要大手笔卖出中资银行股？证监部门推崇的蓝筹股是否比成长股更有投资价值？喜欢小盘股的王亚伟离职华夏基金公司，是否与不适应蓝筹股有关？目前的A股市场上，蓝筹股的价值究竟由谁说了算？　　证监会指导蓝筹股走势？　　在近期国内投资机构的内部投研会上，王亚伟的离职事件成为讨论重点，因为这被看成是蓝筹股即将崛起的标志性事件。　　国内投资收益常年排名第一的公募基金经理王亚伟，已确认正在办理离职手续。由于素来喜欢能取得超额收益的中小盘成长股，而较少配置以国有银行为代表的大盘蓝筹股，其离职前关于蓝筹股的一段争论，成为市场话题。　　近期，有公募基金经理称，在证监会召开的某次会议上，王亚伟在会场阐述看淡银行股的理由，证监会主席郭树清当场表示“你不懂”。传闻的真实性目前尚无从考证，但出现这样的传闻，本身即说明监管层与一些市场人士关于蓝筹股投资价值存在观点分歧。　　可查的资料显示，证监会新任主席郭树清上任以来，频频向市场“推介”蓝筹股。郭树清先是在2月份中国上市公司协会成立时表示，沪深300等蓝筹股的静态市盈率不足13倍，动态市盈率为11.2倍，显示出罕见的投资价值。此后在接受媒体采访以及调研座谈会上公开表示，投资要向蓝筹股回归。　　随后，蓝筹股表现亦令监管层感到欣慰。证监会网站披露的信息显示，根据证监会的监测，今年一季度蓝筹股普遍上涨，非蓝筹股普遍下跌，二者之间的变化相差近12个百分点。　　而王亚伟和郭树清的“争论”也很快分出胜负。过去不到1个月时间里，王亚伟对银行股的看法出现明显转变。　　在3月30日公开的华夏大盘精选2011年年报中，王亚伟说：“银行股的低估值短期来看仍具吸引力，但银行业整体的盈利增长已脱离实体经济的支撑，未来盈利能力的下滑和资产质量的恶化难以避免。”　　然而在4月份公布的华夏大盘的2012年一季报当中，则强调说蓝筹股的长期投资价值突出。　　由于这一变化发生在王亚伟的辞职过程当中，目前尚不清楚两份季报当中对蓝筹股的观点是否均出自王亚伟之手。但一向不喜欢权重股的王亚伟突然“唱多”蓝筹股，的确出乎市场意料。　　“市场存在自有合理性”　　不过，市场质疑之声也不断响起，投资界对于蓝筹股的投资价值仍存疑。　　“市场不是已经有变化了吗？”广东某基金公司基金经理说，至于市场风格会不会彻底转向大盘蓝筹股，则要看政策是否能够持续，以及持续多久，而现在则无法确定。　　一位私募基金经理同样表示目前无法预知。他同时反问说，“什么叫蓝筹股呢？我买的是有门槛、有业绩、估值又不贵的股票，这算蓝筹股吗？如果说蓝筹股是指有稳定业绩增长的，那我认同。”　　“和(王)亚伟的观点一样，我也不买银行股。”上海汇利资产管理公司总经理何震说，不买银行股的逻辑是其盘子太大，利润太多了。　　而在今年早些时候，博时基金研究部总经理夏春亦曾明确表示看淡金融股。他说，与历史相比，目前中国金融股估值相对较低，但与美国等发达市场比较并不便宜，表现最好的高盛估值不过0.7PB，而中国银行股最低也有1.2PB.　　夏春进一步指出，标普500的前十大成分股里早已不见了金融股的影子，从长期来说，金融股也很难有好的正向收益，因为最近几年金融股的超额收益太大了。　　新加坡主权基金淡马锡则直接用行动表达态度，根据媒体报道，淡马锡5月2日在香港市场将持有的中国银行和建设银行出售，套现约24.8亿美元。　　值得关注的是，在监管层力推沪深300为代表的大盘蓝筹股同时，一些中小创业板公司的估值则出现了下降，从而带来了股价的下跌，一些投资者已再次将眼光转向中小盘成长股。　　一位喜好中小盘成长股的基金经理评价说：“从短期来看，政策给蓝筹股带来了利好，但是长期看，市场将回归到它本来的样子，中小盘成长股由于它的高成长性，将会带来丰厚的回报。”　　“都是估值的回归，哪里合理了哪里就有机会。”一位投资总监评价说，我觉得市场的存在有其合理性，有需求存在，监管层应该做到该做的，回到监管的本职上，至于市场的投资方向，不应做太多的干预。

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