创新投融资机制重在落地生根

创新投融资机制重在落地生根

国务院11月26日发布了《关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》(以下简称《指导意见》)。如果说国家发改委今年2月份公布的93项重大工程，旨在积极扩大有效投资，意在解决“投什么”，那么此次发布的《指导意见》无疑是剑指“谁来投”和“怎么投”的问题。　　引入社会资本是解决“谁来投”的核心要素，而近年来在中央层级发布的相关文件为数众多。知名的“非公36条”、“新非公36条”，都明确将电力、电信、铁路、民航、石油等垄断行业列入对非公资本开放的领域。然而，可望而不可即的“玻璃门”仍是社会资本无法进入垄断行业的真实写照。

应该看到，在一些重大工程中，有的经济效益比较低，社会资本的积极性不高；有的垄断性比较强，社会资本想投而投不了。　　因而，要让社会资本在推进重大工程方面发挥重要作用，就必须深化改革，创造良好的投资环境，尤其是对重点领域的投融资机制真正有所创新，以此调动社会资本的积极性。　　而该版本新意何在？何以比历次政策条例更能够打消社会资本的疑虑？　　笔者认为，《指导意见》更强调了市场准入问题，明确提出要建立公平的市场准入环境；提出创新投资方式，以多方式吸引社会投资，比如在基础设施、公用事业领域，大力推广政府和社会资本合作(PPP)模式；对社会资本的投资者给予合理的回报预期。　　简单梳理，笔者以为《指导意见》的创新主要体现在以下方面。　　其一，实行统一市场准入，创造平等投资机会。《指导意见》在一些重点领域进一步放开市场准入，向社会资本特别是民间资本敞开大门，比如《指导意见》提出鼓励社会资本加强能源设施投资，支持社会资本在做好生态环境保护、移民安置和确保工程安全的前提下参与水电建设，积极吸引社会资本参与电网建设，鼓励社会资本参与油气管网、储存设施、建设运营等。和以往开放领域相比有较大突破，尤其是在电网、油气管网等领域。　　其二，创新投资运营机制，扩大社会资本投资途径。《指导意见》提出，在公共服务、资源环境、生态保护、基础设施等领域，推广PPP模式，创新投资运营机制，积极扩大社会资本投资途径。可以说，最近大热的PPP模式，成为社会资本参与公共产品建设可参考的有效模式。　　其三，创新融资方式，拓宽融资渠道。《指导意见》在信贷服务、担保、产业投资基金、股权债权融资等方面多措并举，丰富社会资本的融资方式和渠道。如创新信贷服务，支持开展排污权、收费权，购买服务协议质押等担保贷款业务，探索利用工程供热、供水、发电、污水垃圾处理等预期收益质押贷款，发展股权和创业投资基金，鼓励民间投资发起设立产业投资基金，政府可以通过认购基金份额等方式给予支持等。　　其四，是完善价格形成机制，发挥价格杠杆作用。为了保障项目盈利能力，稳定社会投资预期，为社会资本进入创造条件，需要完善价格形成机制。如《指导意见》对水利、市政基础设施、能源、社会事业等领域价格提出了改革措施。　　仅就《指导意见》的文本而言，其创新意义已罗列如上，但好政策能否落地生根，还在于系统性改革的适时跟进，更在于政策实施部门真抓实干。

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